據(jù)國(guó)家能源網(wǎng)觀察，火電設(shè)備需求受到抑制：在去工業(yè)化和節(jié)能減排的大環(huán)境下，用電彈性將繼續(xù)下滑，進(jìn)一步壓制用電量增速。從發(fā)電設(shè)備需求來(lái)看，2012 年火電利用小時(shí)數(shù)下滑340 小時(shí)至4965 小時(shí)。在假設(shè)水電來(lái)水量回歸正常，水電利用小時(shí)回歸3300 的歷史平均水平，同時(shí)火電利用小時(shí)出現(xiàn)200 小時(shí)左右的反彈，那么2013 年火電裝機(jī)新增需求也僅在40~42GW 區(qū)間，同比2012 年51GW 水平仍有20%左右的下降空間。
關(guān)注風(fēng)電的復(fù)蘇和產(chǎn)能退出：風(fēng)電整機(jī)行業(yè)在去年低基數(shù)下，今年將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。同時(shí)包括釹鐵硼在內(nèi)的原材料價(jià)格處于低位使得行業(yè)龍頭公司業(yè)績(jī)顯現(xiàn)低基數(shù)下的高增速（金風(fēng)科技1 季報(bào)增速達(dá)400%）。但我們更加關(guān)注在需求穩(wěn)定的情況下，產(chǎn)能退出的速度，這將有助于龍頭企業(yè)擴(kuò)張市場(chǎng)份額，同時(shí)使得優(yōu)勢(shì)企業(yè)進(jìn)一步增強(qiáng)議價(jià)能力。
關(guān)注燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化的機(jī)會(huì)：燃?xì)廨啓C(jī)在大氣治理的推動(dòng)下，近2-3 年將處于快速增長(zhǎng)期，主要企業(yè)訂單大幅增長(zhǎng)。目前燃?xì)廨啓C(jī)國(guó)產(chǎn)化程度低于燃煤機(jī)組，我們建議關(guān)注在零部件產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化所帶來(lái)的機(jī)會(huì)。